Перспективы развития экономики России до 2015 года с учетом санкций

Рубрика «Прогнозы»

Перспективы развития экономики России до 2015 года с учетом санкций

© Соболев Михаил Викторович, генеральный директор ООО «Консалтинговая компания «Сфинкс», 2014

От автора статьи

Предыдущая статья «Перспективы экономики России до 2015 года» была подготовлена до войны на Украине и введении санкций против России. Однако, на сегодняшний момент, ноябрь 2014 года, все острее стоит вопрос, что же будет с экономикой России. Ежедневно десятки людей пытаются найти в Интернете ответ на этот вопрос.

Однако если копнуть этот вопрос глубже, то людей в большинстве случаев интересует всего три вопроса:

- как сохранить свои сбережения?

- как и куда инвестировать деньги?

- к чему готовиться тем, кто работает по найму?

Ответы на эти вопросы можно найти на страницах нашего журнала «Клуб руководителей»:

Для тех, кто хотел бы сохранить свои сбережения, рекомендую рубрику «Инвестиции в золото».

Для тех, кто хотел бы инвестировать свои средства, рекомендую рубрику «Инвестиции в недвижимость».

Для тех, кто работает по найму, рекомендую рубрику «Прогнозы».

Для тех, кто считает себя оптимистом, рекомендую рубрику «Инвестиции».

Давать советы и делать прогнозы дело не благодарное, поэтому я сделал обзор разных мнений по поводу перспектив развития экономики России.

Аналитический обзор состоит из 8 логически взаимосвязанных частей, которые можно читать последовательно или выборочно. Каждый материал снабжен ссылкой на первоисточник.

Разведка ФРГ: Россия может выдерживать санкции Запада годами [1]

Россия-2015. Сценарий хуже некуда [2]

Семь причин падения российского рубля [3]

Мнение независимого аналитика, почему государство не делает рубль стабильным [4]

9 фактов о долговых пузырях и ценах на нефть [5]

Нефтяной пузырь лопнет через два года [6]

На экономический маневр у России осталось два с половиной года [7]

В минэкономразвития показали, как мы будем жить через три года [8]

Начну с самого главного.

С военной аналитики.

В разведке аналитики могут отделять логику от эмоций. И одна из мощнейших иностранных разведок (ФРГ) посчитала, что Россия может выдерживать последствия введенных санкций без ощутимого вреда для экономики страны на протяжении четырех лет.

Разведка ФРГ: Россия может выдерживать санкции Запада годами [1]

Германская разведслужба BND подсчитала, что Россия сможет противостоять западным санкциям несколько лет, сообщает Deutsche Welle со ссылкой на Bild am Sonntang.

Так, по данным немецкой разведки, денежные резервы России в настоящее время оцениваются в 619 миллиардов долларов, что составляет 162% от суммы государственных расходов на текущий год. Это означает, что Россия могла бы только на эти средства жить на протяжении 20 месяцев.

Также BND считают, что благодаря низкому госдолгу (13%) и крупным денежным резервам Россия может выдерживать последствия введенных санкций без ощутимого вреда для экономики страны на протяжении четырех лет.

По данным Центрального банка РФ, на 1 октября 2014 года международные резервы Российской Федерации составляли более 454 миллиардов долларов.

Специалисты Bank of America ухудшили свой прогноз для России на 2015 год

Россия-2015. Сценарий хуже некуда [2]

Антироссийские санкции не будут отменены в течение многих лет. Возврат к докризисному сотрудничеству вряд ли возможен в ближайшее время, заявляют немецкие политики и чиновники. Тенденция снижения цен на нефть также не сулит России экономического бума.

В 2015 году страну скорее всего ждет рецессия с сокращением ВВП на 1,5–2%. Таким же темпом сократятся и реальные доходы населения. А инвестиции упадут на 9%. Примерно такой сценарий видят для России эксперты Высшей школы экономики и их коллеги из Bank of America.

Специалисты Bank of America вчера ухудшили свой прогноз для России на 2015 год. Ранее они ожидали, что в следующем году российская экономика завязнет в стагнации. Теперь иностранные эксперты пророчат России рецессию – спад по итогам 2015 года может составить 1,5%.

Прогноз пришлось пересматривать из-за текущей динамики цен на нефть. Теперь в Bank of America ожидают, что в 2015 году нефть марки Brent будет стоить не 108 долл., а 98 долл. за баррель. Также был пересмотрен прогнозный курс российской валюты. В обзоре экономиста банка по РФ и СНГ Владимира Осаковского говорится, что в конце следующего года доллар будет стоить около 44 руб. Эти оценки примерно совпадают со сценариями, которые обрисовали для российской экономики в Центре развития Высшей школы экономики (ВШЭ).

Директор Центра развития Наталья Акиндинова сообщила, что к привычным хроническим болезням нашей экономики – сырьевой зависимости, низкой производительности труда, дефициту технологий, институциональной неразвитости и противоречивости принимаемых властями решений – добавились новые проблемы, связанные с санкциями.

Геополитическая напряженность, секторальные санкции и «вынужденные ответные меры» ускорили отток капитала, еще больше затормозили инвестиционную активность, лишили страну доступа к внешним финансовым рынкам и подтолкнули экономику РФ к новому кризису. Российские власти попытались оперативно ответить на эти вызовы.

Они увеличили государственную поддержку финансового сектора, доведя ее до уровня кризисных лет: доля госресурсов в секторе достигает сейчас 15%, по оценкам Акиндиновой. Правительство взяло на себя новые обязательства – по импортозамещению, обеспечению Крыма, поддержке подпавших под санкции предприятий.

При этом прошлые социальные обязательства по радикальному повышению зарплат бюджетников уже пошатнули региональные бюджеты. По данным Счетной палаты на 1 августа,государственный долг субъектов Федерации и муниципалитетов составляет 2,1 трлн. руб., и он почти не сокращается.

Одновременно с этим нарастает государственное вмешательство в экономику, в воздухе витают идеи жесткого регулирования цен и банковского сектора. Снова и снова власти уверяют, что они не будут ограничивать движение валюты в стране, однако, заметим, снова и снова это вызывает большие сомнения. А некоторые идеи – передел собственности с привлечением правоохранительных органов – похоже, уже реализуются на практике.

Именно с таким наследством из старых и новых проблем Россия входит в 2015 год. Экономисты Центра развития перечислили три сценария дальнейшего развития.

Первый – условно говоря, оптимистичный. «Условно», потому что даже этот сценарий на самом деле инерционный. Страна не вылечит застарелые болезни, но новые проблемы частично будут решены. Сценарий предполагает смягчение санкционного противостояния и сохранение стабильных нефтяных цен на уровне 100 долл. за баррель.

Если это произойдет, экономический рост составит по итогам 2015 года 0,8%. Таким же будет рост реальных доходов населения. Инвестиции вырастут на 0,5% по итогам года. Отток капитала будет 54 млрд долл. Курс составит 40,3 руб. за 1 долл. Другими словами, это стагнация, но она покажется вполне комфортным состоянием, если сравнить ее с двумя другими сценариями.

Второй сценарий – сохранение взаимных санкций при стабильной цене на нефть 100 долл. за баррель. В этом случае российская экономика в 2015 году просядет на 1,6%, реальные доходы населения снизятся на 1,1%, инвестиции сократятся на 5%, отток капитала составит 96 млрд долл., 1 долл. будет стоить 41,3 руб.

Третий сценарий – сохранение санкций и одновременно снижение нефтяных цен до 85 долл. за баррель. По этому сценарию по итогам 2015 года спад экономики превысит 2%, падение реальных доходов граждан тоже превысит 2%, инвестиции сократятся на 9%, отток капитала достигнет 114 млрд долл., 1 долл. будет стоить почти 44 руб.

Пока в наличии все условия для реализации худшего сценария.

Вчера немецкие политики и чиновники дали понять, что санкции против России будут действовать еще долго, а вернуть былые партнерские отношения России и Запада практически уже невозможно. Европа никогда не признает легитимность действий России в отношении Крыма. Об этом, как передает Deutsche Welle (DW), предупредил руководитель штаба планирования в МИД ФРГ Томас Баггер. По его словам, санкции Запада, которые были введены сразу после крымских событий, «останутся в силе еще очень и очень долго».

О длительном периоде напряженных отношений говорят и в Бундестаге. «Я не вижу, каким может быть такое решение украинского кризиса, которое бы вернуло статус-кво в отношениях Евросоюза с Россией или Германии с Россией, – цитирует DW члена парламентского комитета по делам Евросоюза Мануэля Саррацина. – Россия – больше не партнер для обеспечения стабильности в соседнем с нами регионе».

Не ожидают скорого смягчения геополитической напряженности, судя по всему, и в российском правительстве. Глава правительства Дмитрий Медведев заявил вчера в интервью американскому телеканалу CNBC о невозможности перезагрузки отношений с США до отмены санкций.

Не сулят экономического оживления России и цены на нефть. До 100 долл. за баррель, которые необходимы для реализации более или менее благоприятного сценария, сейчас нефти очень далеко.

По мнению иранской газеты Donya-e Eqtesad валютный кризис в России не угрожает ее финансовой стабильности. Очень интересно посмотреть на экономику нашей страны глазами иностранных экспертов и понять почему «падает» рубль.

Семь причин падения российского рубля [3]

© РИА Новости, Михаил Воскресенский

Санкции, введенные против России, обернулись для Запада поражением. Все эти меры привели лишь к тому, что позиция России стала еще более жесткой, а популярность ее лидера Владимира Путина намного возросла. Факт поражения будет еще более заметен, если вспомнить, что все связанные с санкциями экономические тяготы легли на плечи Европейского Союза, а вовсе не России.

Конечно, российский рынок завязан лишь на нескольких процентах от валового национального продукта Европы. Однако на фоне наступления в странах Евросоюза очередной волны рецессии решающими могут оказаться и эти несколько процентов. Западные средства массовой информации стараются преподать ситуацию таким образом, что санкции оказались успешной мерой. В аналогичном ключе они в свое время освещали и оккупацию Ирака и Афганистана в рамках так называемой войны с терроризмом.

Рост России замедляется, однако это началось еще до введения санкций. Одной из причин подобного положения могло стать снижение цен на основные товары, а также сокращение спроса ввиду рецессии на европейских рынках.

По сообщению иранской газеты Donya-e Eqtesad, с начала 2014 года российский рубль подешевел почти на 17% по сравнению с долларом.

Помимо санкций, причинами этого стали следующие факторы.

1. Самой главной причиной падения рубля является снижение цен на нефть. Рубль — это нефтяная валюта, поэтому ослабление нефтяных цен отражается на его позиции.

2. Снижается доверие к новым рынкам, поэтому почти все валюты новых экономик ослабевают по отношению к доллару. По сравнению с американской валютой снижается турецкая лира, бразильский реал и даже австралийский доллар.

3. Усиление доллара происходит на фоне ослабления евро. Стоимость рубля высчитывается в соответствии с евродолларовой корзиной, поэтому со снижением курса евро падают и котировки рубля.

4. Еще одной причиной является чрезмерный рост курса рубля в предыдущий период. В России наблюдается постепенное снижение инфляции, однако она до сих пор остается весьма высокой по сравнению с ростом цен в тех странах, с которыми РФ поддерживает торговое сотрудничество.

5. Центральный банк России, принимая во внимание чрезмерный рост стоимости рубля в прошлом, добивается сокращения инфляции и создания более гибкого рублевого курса. По прогнозам, этот процесс усовершенствуется в 2015 году.

6. На снижение курса рубля влияют и пропагандистские меры. Несмотря на многократные опровержения Центробанка России, министра финансов этой страны и лично президента Путина, известный поставщик финансовой информации Bloomberg со ссылкой на «компетентные источники» сообщает о контролировании капиталов в России. В свете данной информации в мировых финансовых кругах возникают опасения в отношении России, которые играли свою роль в снижении курса ее национальной валюты.

7. Дополнительным фактором являются и неверные представления о выводе капитала из России. Часть финансовых средств действительно покинула Россию, однако торговое сальдо этой страны до сих пор остается положительным. Отметим, что снижение курса рубля — это обоюдоострый меч.

В конце концов, следует учесть, что, в отличие от кризиса в Соединенных Штатах в 2008 году,валютный кризис в России не угрожает финансовой стабильности этой страны. Основная угроза заключается в том, что если падение рубля продолжится и выйдет из-под контроля, все рублевые капиталы могут перетечь в другие валюты. По всей России курс рубля по отношению к доллару пишется на вывесках, что само по себе может усилить связанные с этим риски.

К сожалению, российский народ, как и большинство других обывателей в других странах мира, продолжает охотно скупать доллары.

Мнение независимого аналитика, почему государство не делает рубль стабильным [4]

Здесь стоит выделить два совершенно независимых момента, имеющих принципиальное значение.

Первое, это зачем доллар растет, и что это дает его владельцам из США?

Второе, почему падает по отношению к доллару рубль и для чего власть России это допускает, хотя имеет все возможности предотвратить подобное развитие ситуации.

Начнем с первого.

Ни для кого не секрет, что США в долгах, как в шелках (желающие могут в этом убедиться онлайн: (http://www.usdebtclock.org/)

Поскольку речь идет не только о накопленных долгах, но и о текущем бюджетном дефиците, то долг продолжает нарастать. Это в свою очередь требует постоянного увеличения притока средств для своевременного рефинансирования текущей задолженности, срок оплаты по которой подошел. Рост долга заставляет постоянно увеличивать этот приток средств, поскольку каждый последующий день требуется погасить больше обязательств, чем накануне. И здесь даже нулевые процентные ставки уже не спасают. А погашать надо, поскольку дефолта себе США позволить не могут.

Весь этот приток необходимо каким-то образом обеспечивать. Про эмиссию забудем, поскольку даже виртуальная стоимость доллара держится только до тех пор, пока существует внешний спрос на «зеленые». Как только он прекратится или хотя бы окажется меньше, чем потребности в ежедневном рефинансировании долга, доллару приходит большой звиздец.

Но деньги всегда идут туда, где ожидается прибыль. Трудно ждать, что кто-то по доброй воле будет покупать доллары, обреченные на падение стоимости. А посему постоянный (и что важнее, постоянно ускоряющийся) рост курса доллара становится жизненно важным условием для его выживания. Есть и второй аспект, с этим связанный. Помимо роста курса доллара, необходим еще и статус «надежной гавани» или, что происходит на практике, статус наименее проблемной зоны мировой экономики. Именно потому усиливаются проблемы в Европе, Азии, России. Чтобы США на их фоне казались супер спокойной нишей, в которой можно переждать мировой шторм.

И эта ситуация будет усиливаться до того момента, когда всех мер по укреплению доллара и созданию хаоса вокруг США не хватит для того, чтобы в страну пришло необходимое количество инвестиций для поддержки своевременного рефинансирования долга. И этот момент достаточно близок. Мир уже просто не производит столько ликвидности, сколько требуется США.

Второй момент — падение рубля. Да, Правительство России имеет все возможности для того, чтобы рубль был стабилен. Все разговоры про падение нефти оставим телеаналитикам. Никакого значения этот фактор не имеет. У России более чем достаточно средств и возможностей для обеспечения стабильности рубля даже при намного более низких ценах на нефть. Другое дело, а зачем это нужно. И кому?

Наше Правительство, насколько я вижу, напротив, не чинит никаких препонов для тех, кто все продает в России, переводит накопления в доллары и сваливает. И это очень логично. Когда-то государство купило эти доллары на 10-15 рублей дешевле текущего курса. Немного заработало на процентах, а теперь возвращает себе ранее эмитированные рубли с хорошей прибылью, не дающей провалиться бюджету. И при этом оно же берет под свой контроль или контроль тех, кто решил остаться в России весь бизнес из рук тех, кто сваливает. Если принять во внимание, что доллар крякнется, то что останется в этот момент у государства? Рубли или рублевые активы в самой России? А что останется у бегущих за рубеж «инвестров»? Кроме дырки от бублика, купленной по хорошей цене? Так что, уверен, государство и дальше будет стимулировать рост курса доллара до тех пор, пока на «зеленые» у кого-то еще есть спрос.

Стоимость нефти и других сырьевых товаров в последнее время снижается. Хорошо это или плохо для мировой экономики? Однозначно ответить сложно, но пока все идет к тому, что текущий тренд может быть предвестником чего-то более опасного.

По мнению экспертов Oil Price санкции против России и санкции России против США и Европы, скорее всего, подтолкнут мир к долговому краху.

9 фактов о долговых пузырях и ценах на нефть [5]

Падение цен на нефть может означать, что долговой пузырь, который рос в течение очень долгого времени, как минимум со времен окончания Второй мировой войны, не сможет продолжать расширяться. И если он лопнет, мировая экономика столкнется с огромными проблемами, считают эксперты Oil Price.

Многие считают, что падение цен на нефть связано с падением стоимости производства, поэтому пока реального сокращения стоимости можно не бояться. Это неверная интерпретация, так как вместе с нефтью падают цены на многие другие товары. И когда цены устанавливаются на мировом рынке, большой проблемой является доступность. Даже если продовольствие, нефть и уголь по объему близки к уровню потребностей, потребители не могут платить за них больше, чем могут себе позволить.

Если посмотреть на график, то можно увидеть, что стоимость нефти марки Brent, австралийского угля и продуктов питания снижалась синхронно. Это падение продолжается и в сентябре. Сейчас Brent торгуется на уровне $97,25, тогда как в августе средняя цена составляла $105,27. Именно этим последним падением были обеспокоены многие.

Рассматривая причины падения стоимости товаров, необходимо знать несколько фактов.

Факт №1. В краткосрочной перспективе цены на сырьевые товары не отражают стоимость добычи

Они отражают цену, которую могут себе позволить покупатели.

Цены на нефть устанавливаются на глобальной основе, тогда как стоимость добычи варьируется в различных регионах. Поэтому мировые цены на нефть в целом не могут полностью соответствовать стоимости добычи.

Если цены на нефть упадут, то есть соблазн поверить, что это связано с падением стоимости производства. Но многие производители говорят, что текущие цены на нефть слишком низки.

В краткосрочной перспективе низкие цены, скорее всего, сигнализируют о том, что на мировом рынке снизился спрос. Товары, такие как нефть и продукты питания, обычно весьма востребованы. Почему они стали менее необходимы? Ответом на этот вопрос будет доступность.

Доступность во многом зависит от доходов и долга. Доходы, как правило, довольно стабильны. То есть доступность может снижаться из-за замедления роста долга.

Факт №2. Экономический рост имеет тенденцию создавать долговые пузыри

Для достижения наиболее эффективного экономического роста необходимо сочетание следующих факторов: рост долга, дешевое ископаемое топливо, дешевое неископаемое топливо, технологические инновации.

В таком случае долг будет расти по мере роста экономики. К сожалению, такой экономический рост носит временный характер, так как ресурсы постепенно дорожают при растущей экономике.

Проблема, лежащая в стоимости ресурсов, заключается в том, что, как правило, первыми используются ресурсы, которые дешево добывать. То есть технологические инновации продолжают возникать, но убывающая добыча предъявляет все более жесткие требования к технологиями, чтобы сдерживать расходы. В конце концов стоимость ресурсов поднимается слишком сильно, и экономический рост замедляется, но к этому времени уже создается огромная долговая нагрузка.

Использование долга имеет ряд преимуществ:

- потребитель может купить конечный продукт, созданный с использованием свежих ресурсов, предполагая, что конечный продукт не слишком дорог по сравнению с доходами,

- ресурсодобывающие компании могут получить деньги, необходимые для покупки оборудования и найма работников,

- компании могут строить заводы, до того момента как накопят средства для строительства,

- правительства могут финансировать создание необходимой инфраструктуры,

- растет спрос на ресурсы, повышая их цену до уровня, которые делает бизнес по добыче ресурсов выгодным.

Факт №3. Погашение долга затруднительно при падении экономики

После того как экономический рост прекращается или замедляется слишком сильно, долговой пузырь имеет тенденцию к прорыву, так как погасить долги с учетом процентов на фоне сокращения экономики сложнее, чем при растущем ВВП.

Правительства могут скрывать проблемы в течение долгого времени с помощью пролонгации старого долга и снижения процентных ставок практически до нуля. Но в определенный момент, видимо, система обречена на провал.

Не все долги одинаковы. Долг, который создает пузыри на фондовом рынке, мало влияет на цены на сырьевые товары.

При этом любые изменения, которые приводят к сокращению мировой торговли, подталкивают экономику к сжатию и делают более трудным погашение долга с процентами.

Таким образом, санкции против России и санкции России против США и Европы, скорее всего, подтолкнут мир к долговому краху.

Факт №4. Рост стоимости сырья – проблема для импортеров

Если стоимость нефти растет и если растет стоимость продуктов питания, заработные платы растут не так быстро. В конечном итоге потребители сокращают объемы покупок.

Может быть реализован сценарий, который мы видели в 2007-2009 гг., когда падали цены на жилье, у банков были проблемы, а многие остались без работы.

Факт №5. Снижение цен – это проблема, если не падает уровень производства

Если цены на сырье падают по любой причине, это будет влиять на объемы, которые компании готовы производить. Также будет тенденция, связанная с сокращением нового производства.

Если же цены упадут слишком сильно, некоторые компании полностью уйдут с рынка.

Страны-экспортеры нефти зависят от своих нефтяных доходов, которые высоки, если только высоки цены на нефть.

Если же доходы будут ниже, они, возможно, будут сокращать различные программы, в том числе важные с социальной точки зрения, а без таких программ могут возникнуть беспорядки, которые способны привести к сокращению добычи нефти.

Факт №6. Рост продаж нефти в Китай вызван ростом долга

Рост потребления нефти в мире в недавнем прошлом был связан исключительно с ростом потребления в Китае и другими странами с формирующимся рынком, что и вызывало высокие цены на нефть.

Но, например, общий долг в Китае рос ужасающими темпами в последние годы, в том числе за счет теневой банковской системы.

Сейчас рост долга, похоже, замедляется. Скорее всего, это также находит отражение в мировом спросе на нефть и другие сырьевые товары.

Другие развивающиеся рынки также чувствуют себя не очень хорошо. С 2008 г. США, Европа и Япония проводили политику легких денег, и часть этих средств направлялись на развивающиеся рынки.

Но сейчас, когда программа стимулирования ФРС подходит к концу, инвесторы могут занять более осторожную позицию по новым инвестициям из-за возможного повышения ставок в США.

Если процентные ставки растут, кредиты станут менее доступными, а значит также сократиться спрос.

Факт №7. Долговые пузыри вызывали кризисы в прошлом

Комментатор Forbes Джесси Коломбо говорит, что Великая депрессия была в значительной степени результатом долговых пузырей, созданных во время 20-х гг. Другой, более долгосрочной причиной может являться потеря рабочих мест в сельском хозяйстве.

Сочетание пузыря задолженности и потери рабочих мест может оказаться параллелью с нынешней ситуацией.

Многие считают, что ипотечный пузырь на рынке жилья способствовал Великой рецессии, а в его создании играл главную роль скачок цен на нефть в 2007-2008 гг.

Факт №8. Крах пузыря приведет к падению цен

Если долговой пузырь лопнет, то, вполне возможно, цены на многие сырьевые товары упадут. Это может привести к проблемам многих поставщиков различных видов энергоресурсов.

График показывает очень грубую оценку снижения потребления энергии в результате коллапса долга и падения цен на большинство видов топлива одновременно.

Очевидно, правительства будут пытаться предотвратить еще одно резкое падение цен на сырьевые товары. Вопрос в том, будут ли они успешными в своих действиях и как долго они будут успешными.

Факт №9. Долг – неотъемлемая часть финансовой системы

Сейчас долг является необходимой частью финансовой системы. Нельзя добывать необходимые объемы ресурсов без постоянного привлечения финансирования для новых проектов.

Проблема заключается в том, что как только стоимость ресурсов становится слишком высокой, система, основанная на долге, больше не работает.

Если же допустить крах действующей системы, то новая система, скорее всего, будет аналогичной и работать лучше она не будет.

Создать новую систему, где не будет необходимости добывать энергоресурсы, невозможно, так как даже современные "возобновляемые источники энергии" являются частью системы ископаемого топлива.

Вряд ли кто-то захочет вернуться во времена, когда человечество еще не научилось использовать нефть и газ, как сейчас.

Так сколько же на самом деле стоит нефть, что будет с экономикой, если нефтяной пузырь лопнет в 2016 году? Реальная стоимость нефти составляет сегодня примерно 45 долл. за баррель, что почти вдвое ниже текущей рыночной цены.

Нефтяной пузырь лопнет через два года [6]

Нынешнее снижение цен на «черное золото» — лишь репетиция перед обвальным падением.

Минэнерго США отчиталось об очередном росте запасов сырой нефти в американских хранилищах. Получено еще одно свидетельство того, что в мире очень много нефти. Ее существенно больше, чем требуется стагнирующей экономике развитых, а с недавних пор и развивающихся стран, чей бурный экономический рост также ушел в прошлое. Это фундаментальная причина падения нефтяных котировок. Но отнюдь не самая главная.

Миром «черного золота» правят не столько рыночные законы, сколько психология и политика. Эти факторы говорят в пользу того, что цена на важнейшее сырье в ближайшее время подрастет. Однако затем пузырь лопнет, и стоимость нефти может опуститься даже ниже тех уровней, на которых она оказалась в результате кризиса 2008–2009 годов.

Прошлое

Новейшая история нефтяного рынка свидетельствует: как только цена «черного золота» заметно превышает 100 долл. за баррель, через непродолжительное время жди обвала. Причем это никак не зависит от баланса спроса и предложения, который вроде бы и должен определять цену на любой товар.

Начиная с 2011 года предложение нефти неуклонно растет. США и вслед за ними Канада наращивают добычу сланцевого и прочего трудноизвлекаемого сырья ударными темпами. Штаты с тех пор примерно вдвое сократили импорт нефти и превратились в нетто-экспортера сжиженного природного газа. Потерявший американский рынок Катар перенаправил свои танкеры-газовозы в порты Евросоюза и азиатских стран, что существенно изменило топливно-энергетический баланс в мире. Кроме того, увеличились поставки нефти из Ливии (после свержения режима Муаммара Каддафи) и особенно из Ирака. Антииранское нефтяное эмбарго оказалось «дырявым» (к нему не присоединились потребители в Юго-Восточной Азии), а в этом году еще и было значительно ослаблено.

В итоге сложилась парадоксальная картина. По словам известного трейдера и финансового аналитика Степана Демуры, «в последние полтора года предложение нефти опережает спрос где-то на 6–7 млн баррелей в день». Однако этот дисбаланс до недавних пор не приводил к снижению нефтяных котировок. Избыток нефти лишь замедлил рост цен. С весны 2011 года баррель марки Brent достаточно стабильно стоил чуть дороже 100 долл., временами превышая отметку в 120 долл. В предшествующий же период — с весны 2009 года — имел место стремительный взлет нефтяных цен, оттолкнувшихся от дна, на которое их опустил ипотечный кризис в США.

Напомним: исторического максимума нефть достигла в июне 2008 года, когда баррель марки Brent превысил отметку в 147 долл. Мировой кризис, последовавший за крахом инвестиционного гиганта Lehman Brothers, вовсе не привел к драматическому снижению спроса на энергоносители. Тем не менее за несколько месяцев нефть обвалилась до 37 долл. за баррель, потеряв около 75% своей капитализации.

В чем причина этих «американских горок»? Многие кивают на политику, которая, дескать, и диктует цену «черного золота». Доказательств этому действительно достаточно. Взять хотя бы свержение режима Саддама Хусейна в Ираке и случившуюся позже «арабскую весну». Результатом этих военно-политических конфликтов с участием Запада стало возвращение на нефтяной рынок ряда крупных производителей, ранее находившихся под действием санкций.

В начале этого года Ирак добывал 3,6 млн баррелей в день, превзойдя пиковый для себя уровень, достигнутый еще в 1979 году. Идущая в последние месяцы на севере страны война с террористической группировкой «Исламское государство» не особо ослабила иракскую нефтяную отрасль. 80% месторождений в Ираке находится на юге страны под контролем шиитского правительства. И Международное энергетическое агентство не пересматривает прогнозы, согласно которым к 2035 году добыча нефти в Ираке достигнет 8 млн баррелей в сутки, что лишь немногим меньше, чем сегодня добывает Россия или Саудовская Аравия. В Ливии не утихающая гражданская война также не тормозит рост добычи главного источника твердой валюты. В сентябре производство нефти в этой стране достигло 900 тыс. баррелей в день — максимального уровня более чем за год.

Помимо политики, определяющую роль в цене нефти играет психология краткосрочных инвесторов, иначе говоря, спекулянтов. По словам гендиректора ЗАО «КапиталЪ. Управление активами» Андрея Гриценко, о спекулятивном характере динамики цен на нефть говорит прежде всего скорость, с которой снижаются или растут котировки. Процесс особенно ускоряется, когда рынок идет вниз. В июле этого года нефть Brent в Лондоне стоила в районе 113 долл. за баррель (российский сорт Urals на 3–4 долл. дешевле). 21 сентября российская Urals опустилась до 94,3 долл. за баррель. 6 октября было уже 88,4 долл., а 16 октября — 81,5. Менее чем за месяц нефть потеряла 10% своей цены!

Никаких адекватных этой динамике движений спроса или предложения за столь короткий период времени, конечно, не наблюдалось. Зато отмечалось бурное движение спекулятивного капитала. Судя по всему, в минувшем сентябре массы инвесторов начали менять свою точку зрения на перспективы нефтяных котировок в сторону понижения. Они принялись закрывать «длинные» (на покупку) позиции на рынке нефтяных фьючерсов, что вызвало вначале незначительное снижение цен, а затем — их стремительное падение.

Настоящее

«Объем нефтяного фьючерсного рынка едва ли не в сотню раз превосходит объем рынка физической нефти, — поясняет Степан Демура. — Получается, что виртуальный финансовый рынок рулит реальным. Как проходит определение цены реальной нефти? С 16.00 до 16.30 по лондонскому времени открывается биржевое «окно». Поставщики и покупатели физической нефти участвуют в опросе и выставляют заявки, соответственно, на продажу и на покупку. Но перед этим целый день торговались фьючерсные контракты. Мало кто из поставщиков реальной нефти решится выставлять цену больше той, которую определил виртуальный рынок».

Рыночная сила спекулятивного капитала колоссальна и именно она диктует котировки «черного золота».

По мнению Степана Демуры, изменить ситуацию можно, «подняв гарантийное обеспечение при торговле нефтяными фьючерсами в пять раз».

Вложения в нефтяные фьючерсы, как в чисто финансовый актив, не предусматривающий поставок реальной нефти, станут невыгодны, и мир увидит справедливую цену.

Она, по словам эксперта, составляет сегодня примерно 45 долл. за баррель, что почти вдвое ниже текущей рыночной цены.

Однако поскольку сверхликвидных активов, подобных нефти или золоту, крайне мало, очищение рынка нефти от спекуляций вряд ли произойдет в обозримой перспективе. Тем более что в дело по-прежнему вмешивается политика.

В сентябре аналитики Bank of America Merrill Lynch так прямо и написали в своем докладе: США и Саудовской Аравии надо координировать усилия для существенного снижения нефтяных котировок, что ударит прежде всего по России. И будет для ее руководства болезненнее, чем любые санкции. Эксперты сослались на опыт конца 1980-х годов, когда сотрудничество Вашингтона и Эр-Рияда обвалило цены на нефть, а вместе с ними и советскую экономику, и сам СССР.

Андрей Гриценко подтверждает, что «толчком к падению цен на нефть послужило объединенное усилие ряда мировых игроков, направленное против России». К США и Саудовской Аравии здесь можно также добавить Катар и Кувейт, чьи скоординированные усилия вполне могли повлиять на рыночную конъюнктуру.

С экспертами, подозревающими ценовой сговор на рынке нефти, отчасти согласен и столь авторитетный источник, как президент России Владимир Путин. Правда, по его мнению, заговорщики, если таковые имеются, действуют в том числе и во вред себе. «Заговоры всегда возможны. Но они больно бьют в данном случае по заговорщикам», — отметил Владимир Путин после участия в форуме «Европа — Азия» в Милане. По словам российского президента, рентабельность добываемой в США нефти составляет 80 долл. за баррель. Если цена будет долго оставаться на таком уровне, то, как подчеркнул Путин, «все производство рухнет». Он напомнил, что в ведущих нефтедобывающих странах бюджеты сверстаны, исходя из цены нефти 85–90 долл. за баррель. Так что при глубоком и продолжительном обвале котировок мало не покажется никому.

Впрочем, как подчеркивают буквально все эксперты, России дешевая нефть обойдется дороже всего. Во-первых, себестоимость сланцевой нефти благодаря современным технологиям доведена до уровня от 35 до 50 долл. за баррель. По словам Степана Демуры, «канадцы вот уже год используют технологию добычи нефти из битумных песков с себестоимостью 30 долл. за баррель». У нефтяных королевств и эмиратов себестоимость добычи еще ниже. Что же касается раздобревших на дорогой нефти бюджетных расходов, то монархиям Ближнего Востока ничего не стоит их сократить. Гнева живущего весьма обеспеченно местного населения, которому придется продать пятый «Мерседес» в семье, они вряд ли опасаются. Ну а с трудовыми мигрантами разговор короткий — депортация.

В России ситуация намного сложнее.

Бюджет этого года сверстан в расчете на среднегодовую цену 100 долл. за баррель нефти, бюджет-2015 предусматривает 96 долл. за баррель. Нынешние котировки до этих планок заметно не дотягивают. С учетом того, что доходы федерального бюджета почти наполовину состоят из поступлений от налога на добычу полезных ископаемых, а также экспортной пошлины на нефть, нефтепродукты и газ, вопрос цены «черного золота» является ключевым не только для экономической, но и для политической стабильности в России.

Пока правительство сохраняет спокойствие. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина объявила, что ее ведомство разрабатывает «стрессовый» сценарий на случай падения нефтяных цен до 60 долл. за баррель. При этом глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев предпочитает о таком сценарии даже не задумываться. 60 долл., по его мнению, это «цена, которая некомфортна ни для одного из крупных производителей и экспортеров нефти». Потому в «стрессовый» прогноз министр не верит. Президент в свою очередь призывает быть готовыми ко всему. При этом Владимир Путин полагает, что международные резервы России, превышающие 400 млрд долл., и два правительственных фонда, в каждом из которых по 100 млрд, создают достаточную подушку безопасности.

Так ли это, можно проверить лишь на практике. Недавняя же история показала, что резервы при падении цен на наш главный экспортный товар тратятся очень быстро. В конце 2008 — начале 2009 года ЦБ и правительство потратили примерно 200 млрд долл. из международных резервов на поддержание курса рубля, пополнение ликвидности банковской системы и прочие антикризисные меры.

В случае глубокого и длительного проседания нефтяных цен резервов надолго не хватит. Стоит учитывать, что, по сути, единственной действенной антикризисной мерой в арсенале российских властей является девальвация рубля. Имеется жесткая корреляция между ценой нефти и курсом рубля. Многие помнят, как рушился рубль в начале 1990-х при низких ценах на нефть. И в последующие годы данная зависимость действовала неукоснительно. В начале 2009 года, когда цена нефти достигла дна на уровне 37 долл. за баррель, курс российской валюты опустился до 36 руб. за долл. За полгода до этого доллар стоил лишь 23 рубля с копейками, но тогда и нефть била все рекорды, устремившись к отметке 150 долл. за баррель. Сегодня все повторяется.

В июле этого года за доллар давали менее 34 руб. при цене нефти выше 113 долл. за баррель, когда же нефть опустилась почти до 80 долл., курс американской валюты скакнул до 41 руб.

Нетрудно подсчитать, что если «стрессовый» сценарий ЦБ насчет 60 долл. за баррель реализуется, наша валюта опустится до 50 руб. за доллар.

Будущее

Есть, кстати, и куда более драматичные прогнозы. При этом все эксперты сходятся на том, что в ближайшее время цены на нефть ждет «отскок». Финансовый рынок не терпит пустоты. В том смысле, что, закрыв «длинные» позиции, зафиксировав кто прибыль, а кто убытки, инвесторы успокаиваются и начинают покупать активы вновь. 17 октября нефть уже немного подорожала по сравнению с минимумом, достигнутым днем ранее. Ликвидность на рынке по-прежнему есть и ей приходится находить себе объект для инвестиций. Нефть остается одним из самых привлекательных.

«Спекулятивный характер падения цены нефти говорит о том, что эта цена должна оттолкнуться от локального дна и пойти немного наверх, — прогнозирует Андрей Гриценко. — Подталкивает к этому ряд факторов. Деньги, которые в США были напечатаны в рамках программ так называемого количественного смягчения, были во многом вложены в нефтяные фьючерсы, добычу сланцевой нефти и нефтедобывающий сектор Ирака. Сегодня те, кто вложились в нефть, постараются вернуть цены к прежним вершинам».

С ним согласен и Степан Демура. По его мнению, «сейчас достигнуто локальное дно. Затем начнется два-три квартала достаточного мощного роста цен. Первые цели по Light Sweet (эталонный сорт американской нефти) стоят в районе 120–123 долл. за баррель. Более отдаленная цель — 150 долл. за баррель. Из-за изменений в политике ведущих центробанков ликвидность вновь хлынет на рынки, и мы вновь увидим высокие цены на нефть».

Однако, по словам эксперта, надувшийся в результате пузырь лопнет приблизительно в конце 2016 года. «Произойдет действительно обвальное падение цен — до 20–30 долл. за баррель», — предупреждает Демура.

Сценарий вовсе не такой маловероятный, как может кому-то показаться. Достаточно вспомнить, что с начала этого года нефть уже потеряла в цене 20%, а с середины 2008 года подешевела почти вдвое. То же самое шесть лет назад произошло с американскими финансовыми инструментами, «привязанными» к такому, казалось бы, надежному активу, как недвижимость. Некоторые из этих инструментов обесценились до нуля, разорив своих владельцев.

На экономический маневр у России осталось два с половиной года.

К 2017 году РФ испытает недостаток ресурсов для приоритетных программ, прогнозирует профессор экономики Владимир Квинт.

По мнению аналитика, в нынешних условиях сокращения инвестиций Россия нуждается в новой стратегии экономического развития с учетом имеющейся ресурсной базы.

На экономический маневр у России осталось два с половиной года [7]

К 2017 году РФ испытает недостаток ресурсов для приоритетных программ, прогнозирует профессор экономики Владимир Квинт. В интервью DW он указал пути выхода из сложившейся ситуации.

Менее чем через 3 года в России возникнут проблемы с реализацией приоритетных программ развития из-за отсутствия финансовых и инвестиционных ресурсов. Такой прогноз сделал член Бреттон-Вудского комитета (США), руководитель Центра стратегических исследований МГУ Владимир Квинт.

Лауреат премии Фулбрайта, профессор Квинт в свое время точно просчитал время распада СССР. Причиной, уверен эксперт, были перекосы в стратегическом планировании. По мнению аналитика, в нынешних условиях сокращения инвестиций Россия нуждается в новой стратегии экономического развития с учетом имеющейся ресурсной базы.

DW: Какие тенденции в российской экономике дают основание полагать, что к 2017 году возникнут проблемы отсутствия ресурсов для выполнения долгосрочных госпрограмм?

Владимир Квинт: Для России заканчивается период возможностей, связанный с высокими ценами на энергоносители, когда ресурсы использовались крайне неэффективно. Из 85 субъектов Российской федерации 75 - регионы, которые себя не обеспечивают. У них теряется мотивация зарабатывать, потому что поддержка гарантирована. А 10 регионов-доноров теряют мотивацию работать, так как вынуждены делиться заработанным. Территориальные субъекты в силу технологического отставания не могут далее эффективно достигать новых уровней экономического и социального развития.

И хотя Россия является ядерной державой и одним из лидеров с точки зрения военного потенциала, ее вклад в мировой ВВП всего около 2 процентов. Страна начинает отставать в сфере международного разделения труда и обеспечения необходимого баланса своей роли в мире.

В России на первом месте всегда была социальная защита населения, это правильно - для страны важна социальная стабильность. Но если ресурсы ограниченны, то ставить социальные цели впереди экономических - это путь в никуда. Ситуация такова, что реальная зарплата снижается, а производительность труда практически не растет. Откуда же брать средства на рост социальных выплат? Ведь есть и другие отрасли хозяйства, развитие которых надо поддерживать. Поэтому я считаю, что на экономический маневр у России осталось совсем немного времени.

- Что можно сделать в условиях рецессии российской экономики, о которой недавно заявил глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев?

- Это наиболее реалистичная оценка ситуации, поскольку сейчас резко сократились возможности привлечения иностранных инвестиций, а значительная часть капиталов перемещается за рубеж. В таких условиях необходима концентрация ограниченных ресурсов для достижения двух определенных правительством приоритетов - развития ВПК и обороны и поддержания основных социальных выплат.

Если развитие ВПК определено как приоритет, надо развивать его научный потенциал, а не тиражировать старую военную технику. Развитие научной сферы необходимо также для совершенствования технологий и подготовки кадров, которые обеспечат, например, повышение уровня здравоохранения. Важно увеличивать инвестиции в научную сферу, а они за последние пять лет упали с 1,2 до 0,39 процента годового бюджета.

До конца 2020 года на развитие науки в России планируется потратить из бюджета 632 миллиарда рублей, то есть, 2,73 миллиарда долларов в год. Для сравнения - США тратит на это ежегодно только из бюджетных средства 141 миллиард долларов. Но, к сожалению, решения, сколько тратить на науку принимают не ученые, а российские бюрократические структуры, такие, как Федеральное агентство научных организаций (ФАНО).

Проблема же в том, что сегодня технологическое отставание идет куда более высокими темпами, чем раньше. Преобразования в каждой узкой отрасли научных знаний происходят настолько быстро, что догнать впереди идущих практически невозможно.

- Если средства ограничены, от каких планов стоит отказаться?

- Нужно сократить бессмысленное количество программ любого типа. Например, региональные стратегии многих субъектов РФ - макулатура, которая в свое время писалась под копирку, так как в стране не было подготовленных кадров для такой работы. Шло обычное распиливание средств, выделяемых под разработку планов, которые никто не использовал да и не читал.

К сожалению, в России, до последнего времени отсутствовала методология разработки стратегий. Поэтому и появлялись такие концепции долгосрочного развития, как, например, "Стратегия-2020", не подкрепленная ресурсной базой. Но если стратегия не поддерживается финансовым планированием, как это практикуется в России, то все планы превращаются в набор добрых пожеланий, а весьма ограниченные ресурсы тратятся не туда, куда надо бы.

Страна должна иметь стратегию развития, построенную на основе выявления актуальных ценностей, изучения национальных интересов и определения приоритетов развития. Исходя из этого, формулируются цели и распределяются ресурсы. Надежду на то, что так будет, дает закон о стратегическом планировании, принятый после долгих обсуждений в июне. Правда, его еще надо дорабатывать.

Главная проблема документа в том, что в нем почти не употребляется слово "ресурсы". А что такое стратегия без ресурсов? Пока же единственным примером, учитывающим ресурсный потенциал для реализации, является недавно разработанная стратегия развития Санкт-Петербурга до 2030 года.

- Какие проблемы, связанные со стратегическим планированием и возможностями бюджета, обнаружились в СССР накануне распада?

- Проблема Советского Союза в его последние годы была в том, что около 58 процентов бюджета прямо или косвенно расходовались на оборонно-промышленный комплекс. На саму армию - шинели и питание - тратилось немного. Но если посчитать затраты министерств черной и цветной металлургии, химической и текстильной промышленности, становилось понятно, что бюджет страны нес непосильную ношу, и долго нести ее было невозможно.

Важно, чтобы сейчас такого перекоса не произошло за счет перераспределения средств из социальной сферы. А для обеспечения социальной стабильности нужно вернуться к вопросу наделения абсолютно всех граждан России землей в вечную собственность с правом наследования. Благо в стране есть миллионы гектаров бросовых и выведенных из хозяйственного оборота земель.

Минэкономразвития опубликовало прогноз социально-экономического развития России в 2015-2017 годах. В нем два сценария плюс "вариант А (дополнительный)". Средний, хороший и совсем плохой.

В минэкономразвития показали, как мы будем жить через три года [8]

Газ и тепло для наших домов, а также железнодорожные билеты в 2017 году будут дорожать медленнее, чем сейчас. Электроэнергия - быстрее. Рост зарплат ускорится почти в четыре раза. А курс доллара может скакнуть за пределы 40 рублей.

Минэкономразвития в пятницу опубликовало прогноз социально-экономического развития России в 2015-2017 годах. В нем два сценария плюс "вариант А (дополнительный)". Средний, хороший и совсем плохой.

Если приложить их к личному кошельку, то в зависимости от того, как пойдет дело в экономике, в следующем году зарплата в стране может увеличиться или на 0,5, или на 2 процента. Средний курс доллара за год составит либо 38,2, либо 37,9. Какой же из этих сценариев сбудется? Как готовиться к худшему и что делать, чтобы сбылись надежды на лучшее? Эти вопросы мы задали академику Виктору Ивантеру, директору Института народно-хозяйственного прогнозирования РАН.

Но сначала о сценариях.

Первый, он же - базовый, развивается в условиях стабилизации в мире, роста глобальной экономики до 4 процентов в год и отсутствия санкций. Цены на нефть Urals крепко держатся на уровне 100 долларов за баррель. В этих условиях на следующий год нас ожидают 1,2 процента роста экономики (в этом - 0,5). В 2017-м - до 3 процентов.

По второму сценарию (умеренно-оптимистическому) в 2015 году рост российской экономики ускорится до 3,3, а в 2017-м - до 4,3 процента. Этот вариант предполагает, что бизнес будет активен, а бюджет щедр на финансирование новых инфраструктурных проектов и поддержку наиболее уязвимых секторов экономики. Этот сценарий также предусматривает более быстрое снижение оттока капитала, который может полностью прекратиться к 2017 году.

"Вариант А" даже читать не хочется. Ситуация в мировой экономике ухудшается, цены на нефть падают. Urals в 2015 году - опустится до 91 доллара. В 2016-2017 годах - 90 долларов. Увы, никакого роста нам в ближайший год тогда не видать. "В условиях этого сценария, говорится в документе, ожидается снижение ВВП в 2015 году на 0,6 процента и восстановление на уровне 1,7-2,8 процента в 2016-2017 годах".

Так к чему нам готовиться? Академик Ивантер первым делом посоветовал гражданам не читать перед обедом макроэкономические прогнозы. И вообще не читать их, хотя они и предназначены для широкой публики.

"Основания нервничать нет, - уверен академик. - Что нужно делать? Да все, как обычно, работать. Другого способа благополучно жить нет. Копить больше не нужно, и так всю жизнь этим занимались, сегодня - надо тратить. Страна тоже создала большие резервы, надо их использовать для экономического роста".

Но ведь могут упасть цены на нефть (это мы о "варианте А")! "Про то, что они должны уже завтра-послезавтра упасть, мы слышим последние пять лет, но ничего такого не происходит, - напомнил Ивантер. - И потом, высокие темпы экономического роста, которые у нас были в 2003-м и в 2008 годах, основывались на меньшей стоимости нефти. Да, сейчас снижение цен на нефть приведет к тому, что у нас не будут расти резервные фонды. А, может быть, часть их мы потратим на развитие экономики. Так они для этого и существуют!"

И все-таки, какой сценарий более реалистичен, не отставали мы от академика? Его ответ зажег в нас яркий огонь оптимизма: "Потенциал экономического роста в России достаточно высок. Мы можем выйти на уровень 6-8 процентов ВВП. А для того, чтобы это было реализовано, необходима новая экономическая политика, которая связана, в первую очередь, с активным использованием наших кредитных ресурсов, которые могут стать доступными, прежде всего, для среднего бизнеса. Чего вы так удивляетесь? То, что я говорю, уже оформлено в указах президента. И есть поручения по развитию этого направления. Так что желательно выполнять то, что уже наметили. Чтобы выйти на благополучную траекторию экономического роста, нужна мощная поддержка инвестиционной активности. Это возможно, у нас есть ресурсы - и финансовые, и человеческие. Если мы это сделаем, то никаких потрясений нашу экономику не ожидает. И тогда у нас будет и рост экономики, и рост доходов простого населения".

Опасность для отечественной экономики, считает академик, заключается в неадекватной экономической политике. А сценарии, которые представлены в макроэкономических прогнозах, это не предсказание, это просто выбор той или иной экономической политики. Вот чем они отличаются. По первому сценарию экономика движется по инерции, а по второму - с помощью стимулирования экономического роста.

"И что касается общей макроэкономической ситуации, - пояснил Ивантер, - то нужно понять, что снижение темпов экономического роста произошло до ситуации в Крыму и на Украине. В действительности, все произошло только лишь потому, что мы взяли инвестиционную паузу, резко сократились государственные инвестиции. И это послужило сигналом и для частного капитала, чтобы тоже снизить инвестиционную активность".

Выбор в этом смысле в прогнозах минэкономразвития представлен правильно, считает эксперт: "Нам больше подходит второй сценарий, но его надо несколько усилить, тогда он будет оправдан. А про третий сценарий я даже говорить не хочу, насколько он бессмысленный".

А санкции? Их вообще в расчет не брать? Брать, говорит Ивантер, но со знаком "плюс". "Конечно,- пояснил он, - санкции никакого удовольствия не доставляют, но и мешают. В настоящее время они никакого влияния на экономический рост в России не оказали. А, например, в затруднении доступа наших банков и крупных корпораций к внешним источникам финансирования я вижу в некотором смысле позитивный процесс. Но только в том случае, если он будет заменен доступом этих банков и корпораций к внутренним источникам финансирования. Раньше мы существенные резервы, которые создавались за счет нефтегазового сектора, держали на счетах в зарубежных банках и покупали американские обязательства в долларах и евро. А теперь у нас появилась возможность использовать напрямую эти средства для финансирования экономики. И доход в этом случае будет существенно выше".

Какими будут зарплаты, тарифы, инфляция

По первому сценарию зарплата вырастет на 0,5 процента в следующем году и на 4,6 процента в 2017-м. По второму сценарию - от 2 до 5,9 процента.

Инфляция в следующем году ожидается одинаковая для обоих вариантов на уровне 6,7 процента, но уже в 2017 году она составит 4,3 процента.

Тарифы на электроэнергию в ближайшие три года будут повышаться на уровень инфляции плюс один процентный пункт. Если в деталях, то с 1 июля следующего года электроэнергия подорожает на 8,5 процента. Годом позже - на 6,5 процента, а в 2017 году - на 5,5 процента. Серьезно сбавят обороты тарифы на газ для населения к 2017 году. Если в 2014-м они вырастут на 7,5 процента, то 17-м всего на 4,5 процента. Индексацию тарифов на тепло в 2015 году планируется ограничить на уровне 8,5 процента, в 2017 году - 4,2 процента.

"То, что рост тарифов на электроэнергию в ближайшие годы не будет сильно превышать инфляцию, не может не радовать. Если раньше мы наблюдали скачки платы за некоторые ресурсы на 100-200 процентов, то сейчас этого произойти в принципе не может", - уверен исполнительный директор федерального проекта "Школа грамотного потребителя" Александр Козлов. Он напомнил, что в ближайшие три года платежи россиян будут расти строго по схеме, утвержденной правительством. Введены так называемые предельные индексы изменения платы за коммуналку, превышать которые регионы не имеют право.

Уже в этом году тарифы росли в пределах инфляции, и люди это заметили - количество жалоб на рост коммунальных платежей в этом году резко сократилось. Это значит, что плановое - в пределах утвержденных индексов - повышение тарифов не вызвало шока у населения. Так же будет и в следующем году, уверен Козлов.

Доллар с пармезаном

Уже в 2015 году доллар может преодолеть барьер в 40 рублей, прогнозирует минэкономразвития. Но это произойдет только в том случае, если ситуация на мировом финансовом рынке будет ухудшаться, а среднегодовая цена на нефть Urals снизится до 91 доллара за баррель ("вариант А"). Автоматически может начаться и снижение цен в других сырьевых секторах - газа, металлов и удобрений, что может повлечь за собой падение экспортных доходов России. Как отмечают в минэкономразвития, в этом случае и произойдет ослабление обменного курса: "американец" в 2015 году будет стоить 40 рублей, а в 2017-м - 42,8 рубля. Кстати, в пятницу на торгах "американец" торговался выше отметки в 39 рублей. Однако дорогой доллар в какой-то мере положительно скажется на внутреннем рынке, так как снизит спрос на импортную продукцию. По оценкам министерства, импортозамещение, которому уже сейчас уделяется много внимания, сгладит негативный эффект.

Таблица. Как будет расти курс доллара, руб. за долл.

Источник: Минэкономразвития РФ

Год	Первый сценарий социально-экономического развития	Второй сценарий социально-экономического развития
Год	Стоимость доллара	Стоимость доллара
2015	38,2	37,9
2016	39,2	38,1
2017	40	38,3

При этом иностранные производители молочной продукции, которые попали под продовольственное эмбарго, смогут вернуться на российский рынок, воспользовавшись исключением для безлактозных продуктов. Ряд молочных продуктов, в том числе сыры долгого созревания и кисломолочная продукция, содержат низкое количество лактозы. Теперь у иностранных компаний есть возможность переориентировать производство под выпуск, регистрацию и ввод на российский рынок продукции как безлактозной, отмечается в прогнозе.

Подобная "молочка", спрос на которую, в основном, приходится на аллергиков, исключили из "черного списка" в конце августа, разрешив таким образом ее поставки в РФ. Некоторые твердые сыры, в том числе пармезан, имеют близкое к нулю содержание лактозы. Кроме того, при использовании определенных технологий производства йогурты также можно будет записать в список безлактозной продукции.

В целом же ответ РФ на санкции Запада, после которого импорта на прилавках магазинов стало меньше, положительно скажется на национальном рынке и повысит возможность доступа отечественных продуктов в магазины. По оценкам минэкономразвития, такие меры стимулируют предприятия наращивать объемы производства. Так, рост на рынке молока по стране к 2017 году составит 1-1,8 процента. Доля импорта в этом секторе будет на уровне 23-24 процентов.

Проблем с поставками сливочного масла и масляных паст также не предвидится: недостающие объемы компенсируют поставками "молочки" из Белоруссии, которая занимает значительную долю на нашем рынке. Кроме того, на выручку придут страны СНГ, Азии, Новой Зеландии, Турции, Сербии и другие, подчеркивают в минэкономразвития.

Источники:

1. http://news.rambler.ru/27479497/

2.http://finance.rambler.ru/news/analytics/152282747.html?utm_source=news&utm_content=finance&utm_medium=tiser&utm_campaign=cross_promo

3. http://inosmi.ru/world/20141027/223917872.html

4. http://www.livejournal.com/magazine/408368.html

5. http://www.vestifinance.ru/articles/47272

6. http://www.profile.ru/mir/item/87632-cherez-dva-goda-neftyanoj-puzyr-lopnet

7. http://www.dw.de

8. http://www.rg.ru/2014/09/29/prognoz.html

Вход в систему

Перспективы развития экономики России до 2015 года с учетом санкций